작년(2022)의 주식시장은 투자자 모두가 처음으로 경험하는 매우 어려운 한 해였다. 주식시장 역사상 처음으로 주식과 채권이 동시에 두 자리 숫자로 폭락했기 때문이다. 미국 주식시장은 18.4%, 외국 주식은 17.1%, 그리고 채권 시장은 13.5%로 하락했다. 장기 정부 채권은 무려 30% 이상 폭락했기에 투자자 대부분이 투자의 뼈아픈 경험을 한 것이다.
주식시장의 폭락은 마음 아픈 경험이지만, 주식 투자 기본을 고려한 장기 투자자에게는 재정적으로 심한 타격은 아니다. 작년 한 해는 물론 하락했지만, 그 전 3년 동안에는 주식시장이 31%, 18%, 그리고 28%로 상승했기 때문이다. 이것은 2019년부터 2022년 말까지 전체 수익률 60% 상승이며 연평균은 13%이다.
팬데믹 시작과 함께 주식시장 열풍으로 특정한 기업을 선택해서 투자한 ‘묻지마 투자’의 결과는 나의 소중한 자산 손실은 물론 현재 이 순간에도 자산이 불어날 기회를 놓치고 있다.
주식 투자하면 요행을 기대하며 대박(?)을 기대한다. 이런 이유로 주식 가격을 수시로 전화기(Smart Phone)로 확인하지만, 자산 증식에는 전혀 도움이 되지 않는다. 특정한 기업 주식에 투자하지 않고 미국 500대 기업에 투자했다면 작년 주식배당금으로 얻은 이익이 $561 billion이 된다고 월스트리트(Companies spend record amounts on dividends, despite looming downturn, Mark Maurer, WSJ, December 30, 2022)지가 발표했다. 주식배당금은 주식이 폭락해도 받는 수익이다.
주식 투자에 주식배당금이 얼마나 중요한 역활을 하는지 함께 알아본다. 주식시장 1928년부터 2022년까지 주식 가격 상승만을 계산하면 연평균 5.8% 그리고 총수익률은 21,519%가 된다. 참고로 주식시장 지수는 1928년 18에서 2022년 3,800으로 상승했다. 이것만으로도 높은 수익률이고 놀라운 자산 증식이다. 여기에 기업에서 지급한 주식배당금(Dividends)을 포함하면 연수익률은 9.9%가 증가하고 총수익률은 750,000%로 대폭 증가한다.
수익률이 5.8%에서 9.9%는 약 70% 상승이지만 총수익률은 같은 비율로 증가하는 것이 아니고 기하급수적으로 증가하기에 750,000%가 되는 것이다. 요약하면 주식배당금의 수익률이 4.1%인데 투자자 대부분이 이런 혜택을 이해하지 못하기에 포기하는 것이다.
1928년은 95년이란 길 세월이다. 투자자 대부분이 이런 장기 투자를 할 수 없다. 이 점을 고려하여 30년 간씩 나누어 살펴보자. 1933년부터 1962년까지 주식 가격 상승은 8.3%이고 주식배당금을 포함하면 12.8%이다. 1963년부터 1992년까지는 주식 가격 상승은 6.0% 그리고 주식배당금 포함하면 10.8%로 증가한다. 1993년부터 2022년까지 주식 가격 상승은 7.5% 그리고 주식배당금을 포함하면 9.6%가 된다. 주식 투자 수익은 시점에 따라서 변화하지만 중요한 요점은 투자 자산 증가에 주식배당금의 역할이 매우 중요하다는 것이다.
주식시장이 폭락해도 사람들의 일상생활에 큰 변화는 없다. 기업은 사람에게 필요한 물건을 끊임없이 발전시키고 생산한다. 기업의 주식은 단순한 숫자가 아니고 실제적인 가치를 나타낸다. 다시 말해서 기업 일부분을 소유하는 것이다. 기업은 경제의 기본이며, 경제는 발전의 원동력이 되는 것이다.
어느 비즈니스나 자금 동원(Cash Flow)이 매우 중요하다. 새로운 제품을 연구해서 생산하고 직원들 봉급도 지급해야 하기 때문이다. 특히 2023년 경제 침체기(Recession)가 온다는 침울한 분위기에서도 대다수(373개)의 기업이 주식 배당금을 지급했다는 것은 현금 보유가 원만하고 경제 활동이 완만할 것을 기대하기 때문이다. 참고로 2021년에도 $511 billion을 지급했다. 이런 놀라운 주식배당금 혜택을 받은 사람은 주식 대박을 기대하지 않고 미국 500대 기업에 꾸준히 투자한 투자자만이 받는 것이다.
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